通过PowerBI探索A股秘密——PE倍数为什么是23倍？与美国、利率关系是巧合吗？

需求背景：
一直对A股新股发行价PE倍数不成文的规定是23倍很好奇：为什么不是20x，也不是30x？是怎么来的呢？为什么要定一个固定标准呢？

最近在研究投资指数基金的投资策略，在此过程中对沪深300、标普500指数的PE进行分析中发现了比较有意思的巧合现象，个人猜测在一定程度上说明上述问题可能的原因：23倍PE可能真的是来源于标普500对照；PE倍数的倒数可能是本国基准利率的一定比例。

2011年至今:
标普500 PE_TTM [标准差+1x标准差]基本上就是23倍，可能是巧合，但有一定的道理：我们都知道PE可以理解为利率的倒数，那么23倍PE对应的利率就是1/23=4%；投资股票如果比这么利率还低的话，投资者不愿意去投资了。目前美国联邦基金目标利率为1.5-1.75%，4%基本上是该利率的2.5倍。
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而沪深300 PE_TTM [标准差+1x标准差]基本上就是14倍，差不多是标普500的0.6x；14倍PE对应的利率就是1/14=7%。目前中国三年期定期存款基准利率为2.25%，7%基本上也是该利率的2.5倍。

以下展示通过PowerBI进行数据清理和分析的详细过程；任何内容和结论，仅作有限分析下的猜测，不作为任何程度上的建议。

详细分析：
1.采集数据： 从Wind上导出标普500、沪深300指数2006-1-1至2020-02-15期间每个月最后一个交易日的收盘价、市盈率PE-TTM、市净率PB-LF的数据，并保存在Excel表格中。

从Wind上导出的Excel

2. 获取数据：在PowerBI系统中新建一个项目，点击获取数据

   

   获取数据-->Excel
   

   点击转换数据-->Power Query编辑器

3. 数据转换：根据数据进行清理和转换后保存。

   

   3.1删除第一行
   

   3.2将第一行作为标题
   

   3.3修改列名和类型
   

   3.4调整列的位置
   

   3.5删除最后两行
   

   3.6增加标普500_PEB，并将类型修改为小数
   

   3.6增加沪深_PEB，并将类型修改为小数
   

   3.7选中时间列-->逆透视其他列-->修改标题

4. 可视化报告：选择可视化组件折线图，按照需要进行筛选和设置，可以制作自己所需的可视化图表。

   
   

5. 探索分析：
   这里看到2011年至今的标普500 PE_TTM [标准差+1x标准差]基本上就是23倍，可能是巧合，但有一定的道理：我们都知道PE可以理解为利率的倒数，那么23倍PE对应的利率就是1/23=4%；投资股票如果比这么利率还低的话，投资者不愿意去投资了。目前美国联邦基金目标利率为1.5-1.75%，4%基本上是该利率的2.5倍。

   

   标普500PE

   而沪深300 PE_TTM [标准差+1x标准差]基本上就是14倍，差不多是标普500的0.6x；14倍PE对应的利率就是1/14=7%。目前中国三年期定期存款基准利率为2.25%，7%基本上也是该利率的2.5倍。这又是巧合吗？

   

   沪深300PE