期权行权有哪些注意点?

本文主要介绍期权行权有哪些注意点?期权行权是期权买方（权利方）在合约规定的时间内，按行权价执行合约权利的关键操作，涉及行权决策、结算规则、资金/标的准备、风险控制等核心环节。

期权行权有哪些注意点?

一、行权前提：明确“是否该行权”

期权买方需先判断行权是否“有利可图”，核心是计算期权的“内在价值”（即立即行权能获得的收益）。若内在价值≤0（虚值或平值），强行行权会亏损，此时应选择“放弃行权”；若内在价值>0（实值），才需考虑行权。

认购期权：内在价值 = max(标的.当前价 - 行权价, 0)；

认沽期权：内在价值 = max(行权价 - 标的.当前价, 0)。

示例：若上证50ETF当前价3.000元，某认购期权行权价2.900元（实值），内在价值=3.000-2.900=0.100元；若行权价3.100元（虚值），内在价值=0，此时行权亏损，应放弃。

二、操作要点：行权流程与规则

1. 行权时间与方式

行权日：欧式期权（如上证50ETF期权）仅能在到期日行权；美式期权可在到期日前任一交易日行权（国内暂无美式股票期权）。

申报时间：行权日当天，需在交易时段内提交行权指令（如A股交易时间9:30-11:30、13:00-15:00），逾期未申报视为“自动放弃行权”。

申报方式：通过券商交易系统手动提交“行权”指令（部分券商支持自动行权，但需提前设置条件，如仅对实值期权自动行权）。

2. 结算方式：实物交割为主

国内股票期权（如上证50ETF期权）采用实物交割，行权后需实际交付或接收标的资产：

认购期权行权：买方支付行权价×合约单位（10000份）的资金，获得对应数量的50ETF；卖方需交付50ETF。

认沽期权行权：买方交付50ETF，获得行权价×合约单位的资金；卖方需支付资金。

关键注意：行权前需确保账户内资金/标的充足，否则行权失败（如认购行权需准备足够现金，认沽行权需准备足够50ETF）。

三、风险规避：行权后的持仓管理

1. 避免“行权后亏损”

即使期权是实值，行权后标的价格波动可能导致最终亏损。例如：

认购期权行权后，若50ETF价格下跌（低于行权价+行权成本），买方仍可能亏损；

认沽期权行权后，若50ETF价格上涨（高于行权价-行权成本），买方同样亏损。

对策：行权后需及时管理持仓（如设置止盈止损、对冲风险）。

2. 警惕“深度实值期权”的流动性风险

深度实值期权（如行权价远低于标的价的认购期权）的时间价值趋近于0，但行权后需持有大量标的资产，可能面临流动性不足（如50ETF大量持有后难以快速卖出）。

对策：深度实值期权可提前平仓（通过卖出合约获利），而非等待行权。

3. 避免“未行权导致合约作废”

到期日未提交行权指令的实值期权，将自动作废，买方损失全部权利金。

对策：到期日前需主动检查持仓，对实值期权及时行权或平仓。

四、特殊场景：现金结算的例外

部分期权（如商品期权、股指期权）采用现金结算，行权时按标的.结算价与行权价的差额现金交割，无需实际交付标的。例如：

沪深300股指期权行权时，买方获得现金差额（若实值），卖方支付差额；

此时无需准备资金或标的，但需关注结算价的计算规则（通常为最后交易日标的指数的收盘价）。

小结：以上就是期权行权有哪些注意点?希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。