国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.33%，机构：股市上涨提升风险偏好压制债市，债市越往后越
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.33%，机构：股市上涨提升风险偏好压制债市，债市越往后越乐观
来源： 金融界 作者：归林
8月18日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.33%报116.090元，10年期主力合约跌0.29%报108.015元，5年期主力合约跌0.21%报105.455元，2年期主力合约跌0.04%报102.304元。
权益市场的“赚钱效应”显著分流债市资金，当日A股三大指数集体走强，沪指盘中创10年新高；截至收盘，沪指涨0.85%报3728点，深证成指涨1.73%创2023年4月以来新高，创业板指涨2.84%创2023年2月以来新高，北证50指数涨6.79%创历史新高。
国盛证券固收首席分析师杨业伟表示，债市下跌主要源于股市上涨推升风险偏好，而市场对股市持续上涨的预期升温，导致此前持有长久期债券、仓位较重的交易盘对市场调整的担忧加剧，进而出现减持，引发债市明显回撤。
“股市上涨提升风险偏好压制债市，但债市调整空间有限。”杨业伟表示，部分债市变量不会因为股市上涨而发生变化，一方面当前资金面将继续保持宽松；另一方面，银行配债力量不会因股市上涨而减弱，这构成债市的基本盘，能够支撑债市稳定。
方正固收首席李清荷也表示，债市越往后，越乐观。一方面经济修复的基调仍在，同时货币政策宽松方向不变，下半年降准、降息仍有空间；另一方面，三季度政府债发行加速冲刺期结束，大行资金压力缓解，在新一轮财政政策刺激未到来之前，10年国债收益率升至阶段性高点也是较优的加仓位置。
招商证券宏观团队上周分析，近期权益市场对债市形成情绪压制，看股做债成为影响利率走势的主要因素。但是， 由于两类资产定价基础不同，股债跷跷板只是现象，并非规律，这将导致看股做债难以持续。从底层逻辑出发，货币供求仍是影响货币价格（即：利率）的根 本。往后看，随着实体部门融资需求的减弱与央行维护流动性充裕的持续，利率缺乏持续向上的基础，1.7%的十债收益率仍是入场的窗口期。此期金融数据的披露，更加坚定了我们看多债市的判断，现在需要的也许只是信心与时间。
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