券商Q3薪酬出炉！头部碾压，新锐逆袭

2025Q3，证券行业在业绩复苏与转型深化的双重驱动下，人员变动呈“总量微增、结构剧变”的鲜明特征，而薪酬体系则呈“头部领跑、中小跟跑”的固化格局。横跨周期来看，投顾、分析师等核心人才持续扩容，而传统业务岗位则加速收缩。

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头部优化结构，中小券商两级分化

中信证券、国泰海通、中金公司等头部券商（从业人员超1万人）在第三季度人员总量较年初下降2.12%，国泰海通证券受整合影响人数跌幅最大，人数从年初的1W8跌至1W7，降幅达到4.82%。此外中金公司、中信建投等人员较年初跌幅均超过3%，其中，中后台人员（一般证券业务）和保代人数下降最多。

图1：大型券商2025Q3vs.2024年人员变动

数据来源：中国证券业协会、行家点将台整理

而在中小券商中，除了国联民生因并购整合人数暴增之外，麦高证券、东方财富证券及申港证券的从业人数均较2024年末有大幅增长，涨幅分别为37.07%、27.46%和18.09%。而另一边德邦证券及一众外资券商的人数则呈下跌趋势。

分开来看，作为新锐势力，麦高证券在今年快速扩张分析师及保荐团队，正在从早期定位的“数字财富平台”转变为一家拥有综合发展潜质的新兴券商。东方财富证券则凭借其互联网券商优势，持续扩张其团队，2025年前三季度公司投顾人员和保代分别增长了7.91%和16.67%。

而另一边外资券商从业人员普遍下降。星展证券、高盛证券等从业人数分别下降12.82%和8.19%，渣打证券人数下降最多，达到12.9%。外资券商从业人数下降或与其全球战略收缩调整、收缩在华部分业务有关。

然而在一众收缩的券商中，德邦证券也位列其中，公司人数较年初下降10.77%。与其他券商大力发展投顾不同的是，德邦券商年内主动裁撤投顾团队，人数较年初下降4%。从业绩表现来看，或与其经纪业务当表现不佳所致（2025年中期经纪业务收入同比下降7.5%，在924行情以来较为罕见）。

图2：中小型券商2025Q3vs.2024年人员变动

数据来源：中国证券业协会、行家点将台整理

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薪酬分化持续拉大

薪酬方面，由于Q3未公布工资薪酬，故我们用（期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬+支付给职工现金）的口径对各家上市券商的人均薪酬进行了测算。中信证券和国泰海通证券作为龙头券商，薪酬表现断崖式领先，人均月薪处在10W左右的水平。此外还有中金公司、广发证券、东方证券、华泰证券及国信证券等一众龙头券商人均薪资处在前十位。

较为意外的是第一创业证券的人均薪资水平排在第8位，这家资产规模仅549亿的小券商，2025年前三季度薪酬总量也才12.41亿元，仅相当于东吴证券的一半。不过其2024年全年管理层年薪1719万，公司8位高管人均215万薪资水平来看，其人均8万的薪资水平倒也并不算高。

图3：2025Q3人均月薪前十大上市券商

数据来源：中国证券业协会、行家点将台整理

今年以来券商人员的洗牌与薪酬分化，本质是行业向高质量转型的必然阵痛：头部券商靠核心岗位优化巩固壁垒，中小券商在扩张与收缩间博弈，外资券商则在战略调整中谋定后动。

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