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巴菲特的核心投资哲学：理性、耐心与长期主义

1. 资产负债表优先原则

巴菲特强调，评估企业时应从资产负债表而非利润表入手：“有些东西在资产负债表上更难隐藏。”他习惯分析企业8-10年的资产负债变化，以此识别财务稳健的公司。这一方法帮助伯克希尔避开了无数财务泡沫，例如2008年金融危机期间，其现金储备成为抄底利器。

2. 情绪管理与逆向思维

当被问及近期市场波动时，巴菲特淡然回应：“过去100天的波动真的不算什么。”他回忆道，伯克希尔60年历史中股价腰斩不足三次，但每次下跌都是加仓机会。这种反脆弱性源于他的核心信条：市场恐慌时买入，狂热时警惕。例如，伯克希尔一季度净卖出15亿美元股票，却保留3477亿美元现金等待“五年内可能出现的机会”。

3. 聚焦能力圈与简单逻辑

巴菲特对复杂投资保持警惕。谈及房地产投资时，他对比了股票市场的流动性优势：“在纽交所，5秒可成交2万股伯克希尔，但房地产交易需数月谈判。”这种“只做易懂之事”的理念，使得伯克希尔远离加密货币、AI概念等风口，反而重仓日本商社等现金流稳定的传统企业。

给普通投资者的启示

• 与优秀者为伍：找到你敬佩的人并同行。

• 专注长期价值：时间是好公司的朋友。

• 保持学习与适应:投资本质是认知变现。