防美联储，防巨变
来源： 金融界
特朗普周二接受了CNBC长达39分钟的专访，在这次专访中他谈论了很多问题，比如非农数据被操纵、鲍威尔降息太晚、即将宣布新美联储主席、宣布药品关税、并对印度、欧盟发出关税威胁。
其中对市场影响深远的将是，宣布美联储理事库格勒的短期继任人选，以及下任主席的人选。
第一，目前特朗普的名单里有四位人选（排除了美国财长贝森特），三位已知，一位未知。
三位已知的人选分别是：
- 前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）
-白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）
-现任美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）
现在我们好奇的是那一位“未知人选”——如果事先没有透露，这个人无论是谁，都会引发市场意外。特朗普之所以急着宣布，是为了影响美联储9月会议的决定。
第二，一旦宣布“新美联储主席”人选，那么市场可能加大对美联储的降息押注。高盛公布了交易策略，以防美联储的大动作（9月降息50基点）。
高盛建议买一个基于9月短期利率合约（SFRU5）的看涨价差期权组合，具体是：买入 SFRU5 96.00/96.125 的看涨价差，当前价格在 95.935，这笔交易只花2个点成本。如果9月真的降息基点，这个合约就有可能涨到96.125以上，利润空间很可观。而这个合约在9月12日到期，美联储会议是9月17日召开，也就是说市场通常会提前5天左右就把降息可能性“基本定价”了，所以这个策略很精准地卡在市场“定价窗口”前。
不过，特朗普需要额外考虑两个问题。一个是，如果他提名的“新美联储主席”与其立场一致，那么在美联储内部可能会被孤立（无论谁担任主席一职，其职责都是在其他投票委员中建立共识），那么开启降息之路便会受阻。另一个是更为现实的问题，他明白解雇鲍威尔会影响市场，因此隐忍已久。特朗普如此重视市场，他一定会力求此事对市场的影响降到最低。
考虑到上述两个问题，现任理事沃勒是最好的选择，一个“能妥协、懂政策、又愿意降息”的人选——是一个最“看起来不像特朗普操控”的操控人选。如果不选择沃勒，那么支持降息的沃勒有可能改变观点，特朗普在美联储内部反而多了一个反对者。明眼人都知道，沃勒之所以高调支持降息，是为了拿到美联储主席的入场券。选择沃勒还有一个天然的好处，获得美联储内部同僚的支持，其他人则不会有这个待遇。但特朗普也担心沃勒会成为“第二个鲍威尔”。
如果下一任主席无法获得市场信任，通胀预期将急剧上升，美联储内部也将更分裂。换句话说，真正影响市场的不是降不降息，而是谁来决定降不降息。（来源：华尔街情报圈）
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