险资“大基金”，持仓曝光！对冲基金，押注人民币升值；芯片，重大突破
险资“大基金”，持仓曝光！对冲基金，押注人民币升值；芯片，重大突破
来源：光大证券微资讯
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1、险资“长钱”投资业绩及部分持仓浮出水面。“鸿鹄志远”大基金共设三期，目前总投资规模925亿元。截至2025年3月初，鸿鹄基金一期500亿元已全部投资落地，目前位列伊利股份、陕西煤业、中国电信前十大流通股股东，二季度末对这3家公司的持股市值合计达120.4亿元。鸿鹄基金一期实现营收12.03亿元，综合收益56.84亿元；鸿鹄基金二期新进入股中国石油、中国神华；三期1号建仓中国石化。
2、新加坡交易所（SGX）衍生品交易所数据显示，对冲基金正在大幅增加对人民币兑美元将继续走强的期权押注，目标是到年底将人民币水平达到7或更高。渣打银行指出，交易量最大的12月期权是执行价格为6.94的看跌期权（当前交易价格约为7.125）。8月以来，离岸人民币兑美元升值将近1000个基点。与4月初的低位相比，更是升值了将近3000个基点。
3、8月以来，中国资产持续获得全球资金“扫货”。多只海外上市的中国ETF规模激增，中国海外互联网ETF-KraneShares的规模突破85亿美元。高盛统计，近一周中国内地股票基金吸金超40亿美元，在新兴市场中遥遥领先。多家外资机构表示，中国科技资产正成为全球投资组合中不可或缺的战略板块，吸引资金持续涌入。
4、9月1日亚洲市场盘中，COMEX黄金期货一度涨超1%，最高触及3552美元/盎司，再创历史新高；现货黄金盘中突破3480美元/盎司，已逼近4月份创下的历史新高；现货白银盘中一度涨超2%，自2011年10月以来首次突破每盎司40美元。今年以来，现货黄金涨幅超过32%，现货白银涨幅更是接近40%。当天，A股黄金概念股受到资金追捧。
5、9月1日晚间，芯片企业成都华微公告称，公司研发的4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片于近日成功发布。成都华微表示，该芯片填补了国内外同类型产品的空白，达到国际领先技术水平，是公司在技术创新方面取得的重大突破。
股市动态
1、受美国劳动节假期影响，美股休市一日。周二亚太盘初（北京时间9月2日6时许），标普500期货涨0.11%，道指期货涨0.02%，纳指期货涨0.14%。9月2日4：41，美元指数当天下跌0.07%，在汇市尾市收于97.707。此前，美国财长贝森特表示，美联储理事提名人米兰很有可能在9月美联储会议前就职。几位美联储主席人选也有望当理事。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为89.6%。10月累计降息25个基点的概率为47.3%，累计降息50个基点的概率为47.9%。
2、9月1日，香港恒指收涨2.15%，恒生科技指数涨2.2%。阿里巴巴涨超18%；当天南向资金净买入约119.42亿港元。港交所披露，贝莱德在中国人寿的持股比例于8月26日从5.90%升至6.25%；在中国财险的持股比例从5.96%升至6.16%。
3、港交所公告称，将调整结算所向其参与者支付的现金抵押品利息的计算方法，并下调对非现金抵押品的融通费用。按照新的安排，现金抵押品的利息支付及相关收费将根据国际市场标准按日计算，计算方式为隔夜参考利率减去手续费。该调整将于10月2日开始生效。
4、证券时报·数据宝统计，截至9月1日收盘，共155只股票收盘价达到100元/股以上，相比去年底增长1倍以上。当前收盘价最高的3只股票分别是贵州茅台、寒武纪-U、吉比特。
5、自去年新“国九条”出台以来，一年多次分红，成为上市公司增强分红稳定性、持续性和可预期性的重要手段。以沪市为例，在经历了2024年中期分红“井喷”后，2025年的中期分红再上新台阶。据统计，截至8月30日，沪市已有406家上市公司公布半年度分红方案，分红公司数量和分红金额再创新高。其中近六成公司连续两年在半年报期间以半年度分红方式“真金白银”回报投资者。
6、上半年，A股上市公司归母净利润合计2.99万亿元，同比增长2.45%，其中，近77%个股实现盈利，归母净利润同比正增长的比例近46%。农林牧渔、钢铁、建筑材料、计算机、有色金属等板块上半年业绩增速较快。个股方面，万辰集团以504倍的规模摘得上半年的“业绩增速王”。
7、据中证协披露，今年上半年，16家外资参控股券商总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增加10%、6.96%。实现营业收入合计43.6亿元，净利润合计7.1亿元，同比分别增加19.88%、5.8倍。
8、瑞银证券中国股票策略分析师孟磊提到，海外资金在2025年上半年整体呈现净流入A股的态势。截至2025年6月末，境外投资者持有A股市值3.07万亿元。据估算，2025年前两个季度北向资金均增持A股，上半年北向合计净流入A股达836亿元。
9、比亚迪公告称，8月新能源汽车销量37.36万辆，上年同期为37.31万辆；1-8月新能源汽车累计销量为286.4万辆，同比增长23%。2025年8月出口新能源汽车合计80,813辆。2025年8月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为23.175GWh，2025年累计装机总量约为180.051GWh。
要闻解读
1、据药智网，2025年世界肺癌大会（WCLC）将于9月6日至9日在西班牙巴塞罗那举行。此次大会将聚焦肺癌基础研究、临床诊疗进展及创新疗法探索，国内多家药企将在此次大会亮相产品最新研究数据。
点评：随着国内创新药审评审批加速，以及医保谈判对临床价值的倾斜，具备全球竞争力的疗法有望快速实现商业化，推动行业从“跟随创新”向“全球领跑”转型。临床数据超预期的企业可能获得资金追捧，尤其是在ADC、双抗等前沿领域布局深厚的公司。CRO板块也将受益于研发需求增长，临床前研究与临床试验服务提供商有望承接更多订单。
2、据《科创板日报》消息，阿里、百度、字节、腾讯等互联网大厂目前都在加码国产芯片业务。在8月底财报会上，阿里CEO吴泳铭就承认：根据全球AI芯片供应及政策变化，阿里已有“后备方案”，阿里云将一云多芯支持国产供应链。
点评：2025年是国产芯片“量质齐升”元年，以AI算力与智能车领域需求为核心增长引擎，国产芯片占比将持续上升。有机构预计2027年国内芯片市场规模破万亿元，其中国产化率将超40%。国产芯片当前最重要任务仍是性能提升和生态构建，能做好这两方面兼容的算力芯片、车载芯片、光通信芯片等类型企业，值得关注。
宏观经济
1、国家标准委、工信部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》。到2026年，制修订标准不少于300项，牵头制修订不少于5项相关国际标准，国际标准转化率达90%。加快高端工业母机、高档数控系统、高性能功能部件、先进制造工艺、关键核心零部件等标准研制。到2030年，适应工业母机产业高质量发展的标准体系全面形成，减材、等材制造标准整体达到世界先进水平，部分增材制造标准水平达到世界领先。
2、工信部、国家林业和草原局近日联合印发《关于推进“宽带林草”建设的通知》。到2027年底，林场（所）驻地通4G/5G网络比例达到90%，人口聚居区、重点防火瞭望塔等重要点位4G/5G网络覆盖水平明显提升，国家级自然保护地范围内的关键点位基本实现宽带网络覆盖，穿越林区和草原的国道和重点省道沿线按需实现4G/5G网络覆盖。
3、工信部强调，要更高水平“走出去”，鼓励企业多元化布局、国际化发展，深化与共建“一带一路”国家产业优势互补合作。要积极参与数字经济、人工智能、无线电频谱、通信基础设施等领域全球治理，推进新工业革命伙伴关系网络建设，推动构建安全稳定、畅通高效、开放包容、互利共赢的全球产业链供应链体系。
4、世界知识产权组织发布最新报告显示，今年的全球创新指数（GII）集群研究将风险资本交易活动作为一项新指标。深圳－香港－广州集群超越东京－横滨集群，跃居榜首，而圣何塞－旧金山集群则上升三位，成为第三。
行业动态
1、国家药监局称，上半年创新药对外授权金额近660亿美元，全球市场对中国创新药的认可度正在不断提升。
2、从多个信源获悉，华为将在年内正式发布一套全新车企合作模式。与HI模式中“全栈技术供应商”的身份不同，也区别于华为终端主导品牌营销的“智选车”路径，新模式意在构建一种车企主导、华为深度嵌入的协同架构，涉及智能开发、生态连接与市场规划等多个维度。
3、鸿蒙智行公布数据显示，8月全系交付新车44579辆，累计交付突破90万辆。长安汽车2025年8月销量23.3万辆。阿维塔公布8月销量10,565辆，同比增长185%。长城汽车8月汽车销量11.56万辆，同比增长22%。广汽埃安2025年8月销量27044辆。吉利汽车8月汽车销量25.02万辆，同比增长38%。深蓝汽车8月全球交付28235辆，同比增长40%。
4、造车新势力8月交付整体呈现增长态势。零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车均创下单月交付量新高，理想汽车则连续三个月环比下降。零跑汽车8月交付创57,066辆新高，同比增长超88%；小鹏汽车8月共交付新车37,709辆，同比增长168.66%；蔚来公司在8月交付新车31,305辆，同比增长55.16%；理想汽车在8月交付新车28,529辆，同比下降40.72%。
5、文远知行WeRide宣布，旗下首批Robotaxi GXR已抵达新加坡并开始测试，这是此类自动驾驶车型首次落地东南亚。获批后，预计于2025年底在指定公共道路进行部署。
6、腾讯混元微信公告称，Hunyuan-MT-7B的总参数量为7B，支持33个语种、5种民汉语言/方言互译，已在腾讯混元官网上线体验入口，并在Huggingface和Github等开源社区提供下载。
个股动态
公司公告
成都华微：发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片，并已收到意向订单
中联重科：拥有国家A级超算中心，现有GPU算力59P
三未信安：公司为香港Web3.0标准化协会副理事长单位
贵州茅台：控股股东9月1日首次增持6.78万股公司股票
中国船舶：中国重工A股股票将于9月5日终止上市
工业富联：已累计回购769.74万股股份
天奇股份：与亿纬锂能签订战略合作框架协议
永辉超市：调整2025年度向特定对象发行A股股票方案，募集资金总额调整后为不超过31.14亿元
江苏雷利：拟在马来西亚、越南、墨西哥投资4.396亿元建设海外生产基地
苏大维格：拟不超5.1亿元收购光掩模检测设备公司常州维普不超过51%股权
复星医药：控股子公司复宏汉霖自主研发的地舒单抗注射液获美国FDA药品注册批准
苑东生物：盐酸纳呋拉啡口崩片获得药品注册证书，公司为国内首家仿制药获批上市
恒瑞医药：1类创新药泽美妥司他片获附条件批准上市
腾龙股份：控股股东之一致行动人蒋依琳于8月28日减持公司股份25万股
龙旗科技：股东苏州顺为拟减持不超过4.09%公司股份
盛泰集团：伊藤忠亚洲拟减持不超过3%股份
风险提示
司尔特：涉嫌信息披露违法违规，遭中国证监会立案调查
众泰汽车：下属公司资产被强制执行，今年已无法复工复产
2连板华海药业：公司积极推进仿制药到创新药的第三次转型升级，存在临床试验进度不达预期等风险
2连板德新科技：公司不直接生产固态电池
吉视传媒：不涉及算力、“国资云”等相关热点概念
*ST高鸿：公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险
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