港股上演疯狂一幕，股价巨震30%！“大模型第一股”智谱直线跳水，短短三十分钟时间，从23%涨幅到下挫
港股上演疯狂一幕，股价巨震30%！“大模型第一股”智谱直线跳水，短短三十分钟时间，从23%涨幅到下挫超6%，回撤近500港元/股
金融界
智谱市值突破8000亿港元大关，之后疯狂跳水，股价巨震30%！
5月29日，在资金爆炒之下，“大模型第一股”智谱股价继续向上猛攻，一路突破1700、1800、1900点三道大关，最高报1993港元/股，涨超20%，距离2000元大关仅仅一步之遥。以116.2港元的发行价计算，智谱上市以来累计涨幅超过1610%。
值得注意的是，在连番大涨之后，智谱市值已经突破8000亿港元，一度接近9000亿港元，这一体量已经超过雷军掌舵的小米集团，是京东和百度两倍还富富有余，港股科技互联网市值版图被改写，昔日各位互联网大佬座次被重排。
不过在14点29分左右创出历史新高之后，智谱股价突然出现大幅跳水，短短三十分钟时间，23%涨幅全部被抹平，之后一度翻绿，下挫超过6%，股价最低报1500港元/股，巨震30%，从1993港元/股历史高点算起，回撤500港元/股。
随后，智谱股价逐步稳住下挫趋势。
智谱在二级市场疯狂表演的背后，国内外大模型巨头在一级市场的估值水涨船高。
当地时间周四，Claude Code开发商Anthropic宣布，公司已完成由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和红杉资本领投的650亿美元H轮融资，公司投后估值为9650亿美元。这一估值水平较2月份的3800亿美元增长了一倍多。本次H轮融资完成后，Anthropic估值超越OpenAI，后者在今年3月的投后估值为8520亿美元。
据媒体报道，Anthropic在寻求私募融资的同时，也在筹备公开上市。Anthropic和OpenAI都在计划进军公开市场，可能最快在今年内，以获取为其服务提供动力和训练新模型所需的计算资源。
此外，国内巨头DeepSeek估值也在不断走高。
据券商中国援引据彭博社消息称，DeepSeek已吸引大量投资者的浓厚兴趣。据知情人士透露，该公司正处于融资交易讨论的最后阶段，此轮投资前对DeepSeek的估值可能约为450亿美元。知情人士表示，DeepSeek的可能投资者包括国家人工智能产业投资基金。据称，腾讯、IDG资本和砺思资本也接近确定参与投资。其中一位知情人士还表示，网易也寻求参与投资，京东也在洽谈加入本轮融资。
需要关注的是，作为“大模型第一股”，智谱凭借稀缺性充分享受到了二级市场的红利。而智谱的业绩释放速度远不及股价涨幅，目前依旧处于亏损的泥潭之中。
3月31日，智谱发布2025年年度报告。2025年，公司实现营收7.24亿元，同比增长131.9%，全年研发费用达31.8亿元，同比增长44.9%；全年净亏损47.18亿元，同比扩大59.5%；经调整净亏损31.82亿元，同比扩大29.1%。
财报显示，智谱主要提供两种服务模式：云端部署服务与本地化部署服务。当时，智谱不忘给投资者画饼，智谱在财报中给出了一个AGI商业价值的定义公式：AGI商业价值=智能上界×Token消耗规模。
智谱CEO张鹏在电话会上表示，公司在开源和商业化之间一直坚持两条腿走路。一方面，希望借用开源吸引更多开发者、研究者加入GLM生态。另一方面，随着模型越来越复杂，在大规模部署与生产应用中，企业自建往往难以及时跟上模型迭代速度，越来越多企业在尝试自建开源方案后，转而或部分转向使用云端大模型API，推动API与Token计费模式成为主流商业模式。
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