当“抢运潮”遇上传统旺季，航运需求爆了！
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赵颖
美国企业正试图利用90天窗口期在美国囤积产品，以防关税重新飙升。与此同时，为期90天的关税休战—恰好延伸至8月中旬—将与传统航运旺季重叠，可能会带动旺季提前、推动旺季需求更高。
贸易缓和刺激航运板块大涨，周二集运欧线主力合约开盘涨超10%，A股、港股港口航运掀涨停潮，国航远洋涨超23%，宁波海运、宁波远洋、海通发展等海运股涨停，昨晚道琼斯运输指数一度暴涨6.52%。
据媒体报道，美国企业正试图利用90天窗口期在美国囤积产品，以防90天期后关税重新飙升。与此同时，为期90天的关税休战—恰好延伸至8月中旬—将与传统航运旺季重叠，可能会带动旺季提前、推动旺季需求更高。
目前Xeneta平台的最新数据显示，运力已大幅收紧，自4月20日以来，从亚洲到北美的四周滚动平均运力下降了17%。美国也企业争分夺秒恢复生产、取消提价、精简产品线。
当“抢运潮”遇上传统旺季，运价上涨前景已经显现，自今年年初以来现货运费大幅下跌，美国西海岸和东海岸的运费均下跌了约一半，但在4月初略有回升。
关税暂停或推动新一轮抢运潮，与传统航运旺季重叠
由于关税降低，企业将争分夺秒地恢复生产、取消提价，并囤积商品。
Xeneta 首席分析师Peter Sand指出，跨太平洋贸易的平均运输时间为22天，托运人可能会在90天内尽可能多地运输货物。这可能导致今年旺季提前到来，并对运费造成上行压力。
根据花旗银行最新研报，这次暂停将在传统旺季来临前触发一波"抢运潮"，花旗银行分析师表示：
我们预计在抢运潮中，中国出口商将加速向美国建立库存，因为一些托运人一直处于观望状态。从博弈论角度看，托运人不希望最终比同行承担更高的库存成本，这是多方博弈中的主导策略。
花旗研究报告特别强调了时间因素的重要性：
90天暂停期截止到8月中旬，与传统旺季重叠，可能会推高旺季需求，因为中国占美国集装箱进口量的约40%。同时，其他市场从4月9日开始的暂停期将于7月8日到期，意味着5月14日至7月8日是主要集装箱进口来源地进入美国的重叠暂停期。
报告指出，这一时间段恰好与航运公司从4月开始增加的“空白航次”（船舶取消航班）形成反差，预计空白航次策略将很快逆转，以应对需求增长。
运价上涨前景已经显现
主要航线运价已经开始上涨势头。集运欧线期货主力合约今早大涨超10%，昨日该合约报收涨停。随着抢运潮开始，预计运价将在未来几周进一步上升。
自今年年初以来，现货运费大幅下跌，美国西海岸和东海岸的运费均下跌了约一半，但在4月初略有回升。合同制造商Genimex的CEO David Chitayat预测，短期内，航运将因为所有人争抢舱位而'一团糟'。他预计集装箱价格会上涨，但它们是从较低点开始攀升的。
Xeneta平台的最新数据显示，运力已大幅收紧，自4月20日以来，从亚洲到北美的四周滚动平均运力下降了17%，截至5月12日已降至265,000 TEU。同期，空白航次增加了86%，总计89100TEU。
中粮期货认为，对于集运远东至欧美的航线，接下来可能的市场格局为：弱现实的修复与预期的强化，由负反馈进入正反馈。首先是预期的增强，接着是市场供需现实层面的改善，二者相互影响使得市场从负反馈进入正反馈。美线挤压的货量开始大量发运、对未来担忧的一定程度的抢运、旺季到来带来的季节性增量，以及美国整体的补库需求同时到来，美线瞬间将面对运力紧张（船司考虑调回美线运力需要时间）、供不应求的状态；欧线运力压力减轻，中欧经济需求端动能的边际修复和旺季的预期重回。
花旗重申对长荣海运的"买入"评级，目标价282新台币，将其列为亚太地区航运业首选，其次是中远海控，目标价13.3港元。美股方面，最具吸引力的是那些遭遇大幅抛售、尚未恢复至4月2日前高点的股票。
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