中国5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，M2-M1剪刀差缩小
中国5月社融增量2.29万亿元，新增人民币贷款6200亿元，M2-M1剪刀差缩小
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赵颖
前五个月社融增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元，前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，还原置换债券影响后增速仍在8%左右，5月新增人民币存款近2.18万亿元。
5月社融增速保持稳定，还原置换债券影响后，5月末人民币贷款增速仍在8%左右，M2增速比上月微降0.1个百分点。
周五，中国人民银行公布金融数据显示：
2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。结合前值计算可得，5月社融规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。
前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，结合前值计算可得，5月新增人民币贷款6200亿元。
5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。M2-M1剪刀差为5.6个百分点，较4月的6.5个百分点缩小了0.9个百分点。
专家指出，看金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速，还要看相对量和相对增速。前些年我国名义经济增速接近10%，社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平，两者基本匹配；近年来宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量继续保持8%以上的增速，高出名义经济增长4个百分点左右，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长。
今年5月7日，央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等。上述权威专家表示，上述举措力度非常大，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，各项政策已逐步有效落地。央行也还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。
前五个月社融增量累计18.63万亿元，同比多增3.83万亿元
初步统计，2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，
对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少963亿元，同比多减1690亿元；
委托贷款减少113亿元，同比少减802亿元；
信托贷款增加627亿元，同比少增1723亿元；
未贴现的银行承兑汇票增加1343亿元，同比多增1662亿元；
企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元；
政府债券净融资6.31万亿元，同比多3.81万亿元；
非金融企业境内股票融资1504亿元，同比多444亿元。
5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%
初步统计，2025年5月末社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%。其中，
对实体经济发放的人民币贷款余额为262.86万亿元，同比增长7%；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.19万亿元，同比下降31.5%；
委托贷款余额为11.22万亿元，同比增长0.4%；
信托贷款余额为4.36万亿元，同比增长5.4%；
未贴现的银行承兑汇票余额为2.27万亿元，同比下降7.4%；
企业债券余额为32.91万亿元，同比增长3.4%；
政府债券余额为87.39万亿元，同比增长20.9%；
非金融企业境内股票余额为11.87万亿元，同比增长2.9%。
从结构看，5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.7%，同比低1个百分点；
对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.3%，同比低0.1个百分点；
委托贷款余额占比2.6%，同比低0.3个百分点；
信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；
未贴现的银行承兑汇票余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；
企业债券余额占比7.7%，同比低0.4个百分点；
政府债券余额占比20.5%，同比高2.1个百分点；
非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.1个百分点。
前五个月人民币贷款增加10.68万亿元
5月末，本外币贷款余额270.2万亿元，同比增长6.7%。月末人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。
前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。分部门看，
住户贷款增加5724亿元，其中，短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元；企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，其中，短期贷款增加3.14万亿元，中长期贷款增加6.16万亿元，票据融资增加3645亿元；非银行业金融机构贷款增加1357亿元。
5月末，外币贷款余额5394亿美元，同比下降16.3%。前五个月外币贷款减少27亿美元。
5月末，本外币存款余额324.08万亿元，同比增长8.3%。月末人民币存款余额316.96万亿元，同比增长8.1%。
分析表示，政府债券与企业债券融资力度加大，也对贷款形成替代作用。短期来看，地方政府融资平台通过债务置换归还银行贷款，可能会影响信贷总量。去年四季度至今年5月末置换债券已累计发行超3.6万亿元，据市场调研初步估算，已发行的置换债券对应置换的贷款约2.3万亿元，还原后的5月末人民币贷款增速仍在8%左右。
前五个月人民币存款增加14.73万亿元，5月新增人民币存款近2.18万亿元。其中，
住户存款增加8.3万亿元，非金融企业存款减少73亿元，财政性存款增加2.07万亿元，非银行业金融机构存款增加3.07万亿元。
5月末，外币存款余额9901亿美元，同比增长19%。前五个月外币存款增加1372亿美元。
M2-M1剪刀差缩小
5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。
M2-M1剪刀差为5.6个百分点，较4月的6.5个百分点缩小了0.9个百分点。
业内人士分析，目前M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（如微信钱包、支付宝余额等），与趴在银行账户上的定期存款相比，属于支付交易较为便利的“活钱”。“5月份这部分‘活钱’的增速明显加快，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。
同业拆借和跨境人民币结算
5月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交167.2万亿元，日均成交8.8万亿元，日均成交同比增长14.9%。其中，同业拆借日均成交同比下降8.6%，现券日均成交同比增长5%，质押式回购日均成交同比增长19.1%。
5月份同业拆借加权平均利率为1.55%，分别比上月和上年同期低0.18个和0.3个百分点。质押式回购加权平均利率为1.56%，分别比上月和上年同期低0.16个和0.26个百分点。
5月份经常项下跨境人民币结算金额为1.31万亿元，其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为0.99万亿元、0.32万亿元；直接投资跨境人民币结算金额为0.61万亿元，其中对外直接投资、外商直接投资分别为0.2万亿元、0.41万亿元。
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