ATFX:欧洲央行利率决议:暂停降息但聚焦沟通立场叠加PMI指引

 ATFX:欧洲央行利率决议:暂停降息但聚焦沟通立场叠加PMI指引

来源: 行业资讯


本周召开政策会议的欧洲央行和欧元区将公布的PMI都集中在周四,所以都可能为欧元区经济和利率的未来提供重要线索。在过去一年多的时间里,欧央行已经八次降息,其中包括最近七次议息会议上的连续降息,已将存款利率从历史高点降至2%的水平。

人们普遍预计欧洲央行将把存款利率稳定在2.00%,尤其是在全球前景不确定的情况下。6月份的通货膨胀数据显示,总体物价正处于欧洲央行2.0%的目标水平,而核心通胀率仍保持在2.3%。然而,主要关注的服务业通胀上升至3.3%。近期数据显示欧元区经济展现出显著韧性,一季度的经济表现也超预期,GDP季环比初值0.4%,尽管涨势温和,但与2024年第四季度0.2%的修正增长相比,这是一个积极的信号。

尽管欧洲央行这次可能会暂停降息,但分析师认为,还没有完成降息周期。官员们强调,即将公布的数据将指导他们的决策,他们仍然预计到9月再降息25个基点,这将使存款利率降至1.75%。因此,投资者应继续关注欧洲央行的新闻发布会,并关注利率走势。

在按下降息暂停键后,投资者的关注焦点已转向此次暂停是短暂喘息还是更持久的政策转变。基于关税形势的不确定性,预计本次欧央行不会轻易转变立场,很可能保持所有选项开放,维持当前"零指引、逐次会议、依赖数据"的政策方式。在缺乏新的季度经济预测(下次预测将于9月会议前发布)的情况下,政策制定者们可能倾向于采取稳妥策略,避免过早锁定未来政策路径。

美国前总统特朗普提出从8月1日起对欧盟商品征收30%的关税,这一新的威胁增加了不确定性。然而,鉴于他撤回或推迟此类措施的历史,人们希望结果可能不那么严重,这意味着欧洲央行不会立即面临7月份降息的压力。然而,风险正在增加。贸易紧张局势、欧元走强,以及乌克兰和中东地区持续的地缘政治问题,都可能挑战欧洲央行相对舒适的地位。

此前,媒体报道称,美国总统特朗普推动对所有欧盟商品加征15%-20%的最低关税,这进一步加大了谈判压力。欧盟高级外交官表示,如果特朗普坚持实施15%-20%的永久对等关税,将回到今年4月谈判开始时的关税水平,可能迫使欧盟进行报复。

当7月份PMI初值公布时,我们也将对欧元区经济的表现有更清晰的了解。6月份的数据略高于盈亏平衡点。综合指数为50.6,制造业为49.5,服务业为50.5。7月份的预测显示略有改善。预计制造业指数将升至49.8,服务业升至50.7,综合指数将升至50.8。尤其是德国的制造业,预计将表现出最强劲的增长。尽管这些数据显示出一些企稳,但全球逆风和不可预测的贸易政策继续给前景蒙上阴影。所有这些都凸显了欧洲央行在未来几个月保持谨慎和适应能力的必要性。

风险提示:以上观点具有时效性,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

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