日经暴跌2%失守49000点，软银重挫11%，德银警告：比美股波动更可怕，像2022年英国债市危机
日经暴跌2%失守49000点，软银重挫11%，德银警告：比美股波动更可怕，像2022年英国债市危机
来源： 市场资讯
日经225指数11月21日开盘下跌505.53点，跌幅1.01%，随后迅速下探，盘中失守49000点，日内跌幅扩大至2.03%。
个股层面，软银股价大跌11%创近期新低，铠侠股价盘中一度重挫16%。
与此同时，日元汇率跌至今年1月以来最低水平，逼近可能引发日本央行干预的警戒线；30年期日本国债收益率攀升至3.35%上方，创下数十年来高位。
德意志银行发出警告，当前日本市场的动荡比近期美国股市波动更令人担忧，让人联想到2022年几乎摧毁英国债市的危机，一场潜在的资本外逃风险正在积聚。
股债汇连锁下跌的市场表现
市场动荡在11月20日已显著加剧。
日经225指数当日低开低走，跌幅一度接近3%。
债券市场同步承压，30年期日本国债收益率从本月初的3%左右升至3.35%上方。
日元汇率则持续走弱，触及今年以来最低点。
德银在报告中指出，日元和30年期日本国债近几周跌幅均超5%，而同期全球其他地区固定收益市场反弹，这种脱钩现象凸显日本市场的特殊困境。
最新股市大跌被视为市场悲观情绪蔓延的“明显信号”，德银分析师George Saravelos警告，债汇市场波动若蔓延至股市，将是资本外逃范围扩大的迹象。
政策组合引发的信心危机
这一系列连锁反应的核心，源于市场对日本新政府财政政策的深切忧虑。
据报道，日本政府计划推出自疫情以来最大规模的财政支出方案。
法国兴业银行全球策略师Albert Edwards也表达了类似担忧，他将日本长期债券收益率的攀升形容为“极少被投资者重视的重大警示信号”。
分析师们指出，日本资本市场稳定依赖“高公债、高储蓄”结构，而维系这一切的核心是稳定的通胀预期，若信心动摇，整个体系可能面临瓦解风险。
历史危机的镜像与风险差异
Saravelos将当前日本局面与2022年英国“特拉斯危机”比较。
他表示：“日元和日本国债长端的名义市场均开始与任何公允价值衡量标准脱钩，且盘中相关性正在加速。”若国内对政府和央行维持低通胀承诺的信心丧失，“购买日本国债的理由将不复存在，资本外流将更加剧烈。”
不过报告也指出，2022年英国债市危机因养老金基金杠杆策略引发强制抛售加剧，目前尚无迹象表明日本市场存在类似风险。
资本流动与政策应对的博弈
Edwards认为，日本长期债券收益率上升“还不是恐慌性抛售，但收益率在持续、缓慢而无情地上升”，并预测“这场由日本引领的政府债券长期熊市，注定会扭转过去40年股票和房地产市场估值过高的局面。”
当前日本央行和政府对市场波动保持容忍，但Saravelos怀疑若价格走势持续，当局能否继续沉默。
“我们将在未来几周密切关注日本市场是否出现更大范围的资本外逃迹象，”他表示，“一个明显信号将是当前价格走势蔓延至疲软的股市，以及日本国债与全球固定收益趋势持续脱钩。”
共有 0 条评论