私企与上岸选择的时间窗口

有朋友说私企会有35岁中年危机，你比如有人会讲，你去国企就不怕35岁被毕业么？那他一听到这些话，就又开始犯嘀咕。所以他还是想弄明白一件事，就是时间窗口。私企与上岸，这之间的时间窗口是怎么样的。我们来看你这个问题。首先，私企本身就是内部竞争的，你选个被淘汰的私企，哪时候，回报都很差，这一点没法子。所以我们只能拿相对优秀的私企，和上岸来比较。那么，站在大的环境下，居民部门资产负债表扩张期，那些相对优秀的私企的回报率高。反之，居民部门资产负债表修复期的前期，上岸的回报率高。而到了资产负债表修复的中后期，谁的回报率都很低，上岸的也得减福利加工作量，从而迫使你去创造财富，而不是都挤来分配财富。

上面这个公式的原理很简单，就是一个先后关系，谁挣谁的钱的关系。私企挣的是市场的钱，确切地讲就两部分。一部分是出口，俗称外贸，另一部分就是居民负债表扩张。当然，是相对优秀的私企挣走了，不优秀的私企，啥时候都是亏钱去的。私企先挣，上岸后挣，因为你挣的钱，是企业交上来的税嘛。他先挣，他吃头道汤，他的回报当然更高些，这就是90年代，00年之后流行的下海。就是这个时期。那么往后，到了这几年，你看到很多人热衷于上岸，就是因为处在居民部门资产负债表修复期的前期。相对优秀的私企，他面对收缩的客户，他打价格战，他就挣不到钱。当然，出口还是很好的，出口一直很好。但这里面有一个利差问题。长期以来，美国的利息比我们低，于是做出口的老板都是卖了货，就换回本币。换回来的钱，要么买房了，要么投资了金融产品，这些产品很多都是和房地产关联的。说穿了，就是借钱给开发商。那本质上，还是买房了，相当于直接买房与间接买房的区别。一直到21年，都是这样。因为钱留在美国不如回来，直接投资房地产，或者间接投资房地产，回报率都很高。那么22年，美国经过一轮急速加息，双方的利差倒挂了。于是就出现我们做出口的老板，盈利部分滞留美国市场吃利息。比如过去，这个老板是国内投资100块，做成商品卖到美国换成20美元，他全拿回来，换成140块RMB，继续扩大生产，滚雪球，或者其中一部分直接间接投资房地产了。但22年开始呢，他不这么做了，他根据国内的需要，国内生产需要105块，他就只拿回15美元，另外5美元，就留在美国市场吃利息。因为那个利息高嘛。到了后来更甚，他干脆20美元都留在美国市场吃利息，伴随国内的降息，他直接在国内借钱，借105块就好了嘛。这很像昔日渡边太太内借外储的行为，但是，不一样地方在于。渡边太太们是普遍的，而这个现象，在我们这里，仅限于那些做外贸的老板。因为他们可以源源不断地通过出口商品的方式获得外币。他们等于在国内利用低息借钱生产，把生产的商品卖出去之后，美元停留在美国，吃高息。所以钱呢，就没回来。

这个时期呢，上岸的收入就显得高了。因为上岸的影响一直是滞后的，人家优秀的私企吃肉的时候，你也滞后，挨揍的时候呢，你也滞后。那么挨揍的时候，你就显得划算了。所以时间窗口，实际上就是优秀的私企，挨揍要挨多久。那这里面就有两个问题。第一个问题，如果行业对了，你比如什么芯片，AI，机器人，新医药，实际上是无视环境也吃肉的。因为我们叠加着产业转型期，有些东西本来就是被鼓励的。你像芯片，好到让你们无法置信的好，好到楼道里全是爆金币声音的好。这类就叫无视环境。第二个问题，即便行业不对，只要不是落后的，被出清的那种。那这里面就只有一个问题，就是引导资金回流。有利差不是多大的问题，合理引导就是了。因为你要想清楚一件事，美国为什么利息高？如果通胀很低，利息就不敢很高。这是常识。换言之，美国利息要高的前提，通胀一定不会低。通胀高就意味着美元的购买力弱，美元的实际购买力弱，也就是说，我们相对于美元的升值压力大。这个升值压力是被我们死死按住的，因为要有利于出口。换言之，你不按，按照购买力等价，那我们的汇率上升空间是巨大的。当然，你一次性升值那就没作用了，可如果你能够把按的力量，逐渐减弱。那么就会抵消利差。好比利差每年2个点，你每年升值3个点，那滞留美国的出口盈余的资金，就会发现有损失了呀。你内借外储的套利空间没了呀。这个事情我相信一定会发生，就是我们相对于美元，逐年，以缓慢升值的方式来抵消利差。因为我们每年的出口顺差已经上万亿美元了。

如果一直压着汇率，让这个数字继续快速攀升，很多国家都会受不了的。因为你的顺差就是别人的负债嘛。别人欠到最后，总会扛不住的。你可以看到，随着我的逐层展开，想要了解的窗口问题，实际上底层逻辑是很复杂的。这里面牵涉了汇率，牵涉了行业转型，甚至很多动作都不完全是你自己决定的，对手出什么牌，都会影响到你出的牌，和你出牌的节奏。那你就要考虑你自己的身份了。你是打工人，你押注的筹码，是你的青春。投资人，无所谓的，可以各种操作，可以对冲套利，可以无视时间，因为他是放羊的，你是砍柴的呀。所以站在打工人的视角，你试图去押注时间窗口，是押不了的。因为你的青春，是固定的。你上了岸，两三年你可以回头，时间再长些，你回不了头。你去了私企，短期可以后悔，可以再考上岸，时间长了，也没戏了。这就是为啥我觉得在这个问题上，从众是没意义的。你听亲戚朋友们讲那些片汤话是没意义的。他在私企混得好，不等于你也一样，他35岁被毕业了，不等于你也一样。他上岸后坐冷板凳，不等于你也一样，他很庆幸自己有个编，不等于你也一样。因为他们有可能都是撞大运的。

我们去长期判断一个人，适合做什么，不适合做什么，是看骨子里的东西。不是浮在表面上的。人这个东西，你想过得好，首先得合适，适合你的，才能让你潜伏在体内的优势发挥出来。这个世界上绝大多数工作都不是非得谁才能做，谁就一定不能做，不是的。你从小考到大，考的都是造火箭，真的上岗后，每天的工作里，你有用到那些知识么？不都还给老师了。一个岗位要求硕士，其实我拉个高中生来，他也能胜任的，无非给不给他干。我们只是因为人口太多，没法筛选于是把学历当成一个门槛而已。但过了那个门槛之后，你不适合，你依然会被淘汰。就像你是一只研究生的猴子，他是一条高中生的鱼，如果我让你们去游泳，游大半辈子，你游得过它么？你不可能指望单纯靠一个起点，就淘汰掉所有对手的，因为我们人才太多了，乌泱泱的多。我们遍地都是研究生的鱼。研究生的猴子都游不过高中生的鱼，他能游过研究生的鱼？所以你要去爬树，研究生的猴子，在爬树这件事上，去吊打博士生的鱼。谁要那条鱼不开眼，非要去爬树呢？

影响一个人终局的，不是起点，起点只是一个支点，开局的支点。影响一个人终局的，人生破局的关键，在于抓住重点。所谓的重点就是满足需求，上岸你能满足需求，你就能升迁，下海你能满足需求，你就能挣钱。而满足需求的前提，是你能找到需求。