五月A股震荡偏强，AI科技与资源能源安全成结构性主线
来源： 市场资讯
五一假期结束，A股即将迎来5月首个交易日。节后市场如何演绎，成为投资者关注的焦点。多家券商在假期前后密集发布策略报告，普遍认为5月市场有望维持震荡偏强格局，结构性主线仍将围绕AI科技与资源能源安全展开。以下是十家券商的最新策略观点。
招商证券策略报告表示，展望5月，随着美以伊冲突长期化，对A股的影响边际降低，A股目前主要围绕国内企业盈利改善和高景气的方向展开。资金层面，宏观流动性仍然保持相对充裕，为资金入市创造了良好的流动性条件。因此，结合近期基本面、政策面、流动性等多方面因素，5月市场有望保持震荡上行的态势，指数有望在5月创下年内阶段性新高。赛道选择层面，5月重点关注五大具备边际改善的赛道：国产算力、锂电、海外算力、商业航天、煤炭。
中银证券策略报告指出，节后A股或将延续震荡向上的多头格局，结构上聚焦AI科技与资源能源安全两条核心主线。一方面，一季报A股业绩持续修复，官方PMI数据持续向好，为A股提供盈利端支撑。此外，假期美股、港股科技、中概资产表现均偏积极；叠加节前成交量维持高位，说明市场交易意愿并不弱。
华金证券策略报告认为，今年5月A股可能震荡偏强。5月政策仍可能偏积极，外部风险可能缓和；5月经济和盈利基本面可能继续回升；5月流动性可能维持宽松。5月中小盘成长风格可能相对占优。5月建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电新（AI电力、锂电）、军工（商业航天）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、有色金属、电子（半导体、AI硬件）等行业；二是券商、消费等基本面可能改善和补涨的行业。
兴业证券策略报告指出，对于A股而言，随着假期期间美股科技对全球权益形成有效映射、叠加一季报继续验证相关方向业绩高增趋势，深度绑定海外科技巨头、与全球AI产业趋势高度共振的国内AI硬件产业链（以光通信、存储为代表）是映射最顺的方向，有望继续成为节后A股演绎的结构性亮点。放眼整个5月，在全球科技产业亮点共振、地缘冲突影响钝化、特朗普访华等外部偏顺风的环境下，有利于科技成长的配置环境仍将延续。
华安证券策略报告称，5月风险偏好的稳步改善主要源于市场对美伊冲突继续脱敏、降息+缩表有望成为现实路径、国内一季报确认了业绩底部三个层面。以上三方面有望推动市场风险偏好稳步抬升，在AI带领下，市场有望持续向上突破。
广发证券策略报告指出，即便从市场短线情绪指标来看，当前高景气板块交易风险也未到极致。从创业板、科创板两个短线情绪指标看，当前科技成长板块的风险偏好明显回暖，创业板、科创板情绪水位分别处在过去半年的72.8%、73.9%历史分位，尚未到达过热区间。
中信证券策略报告指出，AI与能化构成当前全球动荡视角下的新杠铃结构。AI巨大的潜力让大国不得不投，这是出于竞争和安全考虑；石化能源供应链隐患让全球即便知道远期油的供应充足，也不敢大规模投入化石能源加工产业，这亦是出于竞争和安全考虑。但二者的共同点是都产生了可持续的供需缺口。配置的底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备。
国金证券策略报告认为，近两周原油价格与全球权益市场同步上行。AI主导的科技成为本轮上涨的重要驱动。科技含量越高的市场在近两周涨幅越大。中泰证券策略报告则指出，当前科技主线内部已由以光模块为代表的创业板方向，逐步切换至以半导体设备与芯片为核心的科创板。在全球地缘扰动与国家安全导向强化背景下，能源安全成为中长期配置主线。
综合来看，多家券商认为市场仍将以结构性机会为主，景气验证与产业趋势仍是配置的核心考量。
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作者：congcong
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