炸裂！超级大利好，A股这个板块下周要疯了！
来源： 星图金融研究院
近期，全球商业航天（核心股）龙头SpaceX的上市进程尘埃落定，已在纳斯达克正式挂牌交易，发行价定为每股135美元，对应估值约1.77万亿美元，募资规模达750亿美元，创下全球历史上最大规模IPO纪录。
这一里程碑级别的重大事件，很有可能触发国内商业航天（核心股）产业链的价值重估。对于A股市场而言，提前布局核心环节、具备技术壁垒和订单落地能力的相关上市公司，有望迎来新一轮价值重估行情。
SpaceX之所以能获得资本市场如此高的期待，核心在于其彻底重构了航天产业的成本结构和商业模式。与传统航天由国家主导、不计成本的发展模式不同，SpaceX通过可重复使用火箭技术将单次发射成本降低了90%以上，这种成本的指数级下降，为卫星互联网（核心股）、太空旅游、太空采矿、深空探测等此前难以商业化的应用场景打开了广阔的增长空间。
更具标志性意义的是，SpaceX首次实现了商业航天（核心股）核心业务的规模化盈利验证。其核心业务星链卫星互联网（核心股）在2025年实现爆发式增长，全年营收达114亿美元，占公司总营收的61%，调整后EBITDA利润高达72亿美元，利润率达到惊人的63%，远超全球电信行业15%-20%的平均利润率水平。截至2026年5月，星链全球活跃用户已突破1200万，覆盖164个国家和地区。
需要客观说明的是，SpaceX整体仍处于亏损状态。2025年净亏损49.4亿美元，2026年第一季度净亏损进一步扩大至42.8亿美元。但这并非核心业务盈利能力不足，而是公司将星链产生的全部现金流投入到星舰研发、第二代星链卫星组网和AI基础设施建设等更具长期价值的战略性领域。
这种“成熟业务造血+前沿赛道投入”的良性循环模式，为整个商业航天（核心股）行业树立了清晰的估值标杆。过去A股市场对商业航天概念股的炒作更多停留在概念层面，而随着SpaceX上市带来的行业认知升级，资金将更加聚焦公司的实际技术实力和订单转化能力，行业分化将不可避免。
从产业链传导逻辑来看，SpaceX上市将从三个维度对A股商业航天（核心股）板块产生深远影响。
首先是行业景气度的整体提升。SpaceX的成功上市将吸引全球数万亿美元资本涌入商业航天（核心股）赛道，国内相关产业的融资环境将得到显著改善，一级市场估值体系将逐步与国际接轨。同时，国家层面的政策支持力度也有望进一步加大，2026年被业内普遍视为中国商业航天“量产元年”，全年商业发射次数有望突破100次，较2025年的62次增长超过60%，行业将进入高速增长的快车道。
其次是产业链上下游的需求传导。SpaceX的快速扩张将带动全球航天产业链的需求增长。国内已有多家具备成本优势和技术能力的上市公司成功进入其全球供应链体系，涵盖卫星地面终端零部件、卫星通信设备、火箭特种合金材料等多个细分领域。同时，国内商业航天（核心股）公司也将加速追赶步伐，加大研发投入和产能建设，从而带动上游航天材料、电子元器件、精密制造等环节的需求全面爆发。这种内外需求共振的格局，将为A股相关板块带来持续的业绩增长（核心股）动力。
最后是估值体系的重构。长期以来，A股商业航天（核心股）企业由于缺乏盈利验证，普遍采用8-10倍的市销率估值，而SpaceX对应的隐含市销率超过20倍，核心业务星链的估值更是超过30倍。随着SpaceX上市形成的万亿美元级估值锚点，以及国内商业航天企业逐步实现盈利验证，这种估值差有望随着行业认知的统一逐步收敛，A股商业航天板块的估值上行空间将被彻底打开。
一是火箭发射及相关配套板块。这是商业航天（核心股）产业链的核心基础，也是技术壁垒最高的环节。目前国内头部民营火箭企业正在加速推进可回收火箭技术研发和量产，多家A股上市公司通过参股或控股的方式深度参与其中，在液体火箭发动机、箭体结构、发射场运营等细分领域具备核心竞争力。
二是卫星制造及载荷板块。随着全球卫星互联网（核心股）建设的全面铺开，卫星制造需求将迎来爆发式增长。国内在卫星平台、通信载荷、导航载荷、遥感载荷等领域已实现技术突破，相关公司将受益于国内外星座建设的海量订单。
三是航天电子及新材料板块。这是商业航天（核心股）产业链的基础支撑，也是国产化替代的重点方向。航天电子元器件、碳纤维（核心股）复合材料、特种陶瓷材料等产品技术门槛高、认证周期长，一旦进入供应链体系就很难被替代，相关公司将长期受益于行业的快速发展。
展望未来，商业航天（核心股）无疑是继互联网、人工智能之后又一个具有划时代意义的科技赛道，其长期市场空间将达到数万亿美元级别。SpaceX的上市只是一个开始，它将点燃全球商业航天发展的新引擎，推动人类航天事业进入一个全新的时代。
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