全球股债齐挫！美股低开、存储芯片股普跌，30年期美债收益率创07年以来新高，油价上行、金银走弱

lichengxin • • 杂文

　全球股债齐挫！美股低开、存储芯片股普跌，30年期美债收益率创07年以来新高，油价上行、金银走弱

张雅琦、李佳 


美股盘初，纳指跌1.2%，道指跌0.1%，标普500指数跌0.5%。费城半导体指数跌3.6%，存储芯片股普跌，闪迪跌约5%，SK海力士跌约5%，西部数据跌约4%，美光科技跌约4%，希捷科技跌约4%。美国30年期国债收益率攀升至5.32%，创2007年6月以来最高水平。
美国国债遭持续抛售，叠加油价上涨与地缘局势升温，全球债市与股市同步走弱。

周二，美股盘初，纳指跌1.2%，道指跌0.1%，标普500指数跌0.5%。费城半导体指数跌3.6%，存储芯片股普跌，闪迪跌约5%，SK海力士跌约5%，西部数据跌约4%，美光科技跌约4%，希捷科技跌约4%。

美国30年期国债收益率攀升至5.32%，创2007年6月以来最高水平。美国10年期国债收益率升至4.75%，创2025年1月以来最高水平。日本30年期国债收益率上行6个基点至4.135%。与此同时，特朗普表示无意延续即将到期的美伊协议，中东局势再度紧绷，油价随之走高，进一步强化市场对通胀持续高企的担忧。

Yardeni Research警告称，投资者对政府债务攀升的担忧情绪正在加剧。市场对超大规模科技企业（hyperscalers）借贷激增愈发关注，并质疑若油价再度上行，美联储能否保持足够的通胀警惕性。

美股盘初：纳指跌1.2%，道指跌0.1%，标普500指数跌0.5%。费城半导体指数跌3.6%，存储芯片股普跌，闪迪跌约5%，SK海力士跌约5%，西部数据跌约4%，美光科技跌约4%，希捷科技跌约4%。
日经225指数跌幅达2%，韩国综指跌幅扩大至2％，三星电子跌超2％。
美元小幅反弹，此前曾于周一跌至5月以来最低水平。
美国10年期国债收益率升至4.75%，创2025年1月以来最高水平。
德国30年期国债发行利率创2011年以来新高。
日本30年期国债收益率上行6个基点至4.135%。日本5年期国债收益率延续跌势，下行2个基点至2.14%。
全球基准布伦特原油上涨0.6%，报每桶91.45美元。
黄金下跌0.6%，报约每盎司4390美元。
现货白银失守65美元/盎司，日内跌超1%。
债市承压：长端收益率全面走高
美国国债抛压持续蔓延，核心驱动因素包括政府支出急剧膨胀、长期债券发行量大幅增加，以及通胀在过去五年间持续高于美联储目标。美国10年期国债收益率上行1个基点至4.73%，延续前一交易日上涨3个基点的走势。

本月虽有两项温和通胀数据出炉，令市场在一定程度上收敛了对美联储9月加息的押注，但交易员对债券市场的审视并未放松。

全球债市同步走弱。澳大利亚与新西兰国债价格下跌，日本10年期国债收益率升至数十年高位。法国借贷成本触及2008年以来最高，德国对应期限收益率处于2011年水平，英国同期限国债收益率正逼近6%，日本同期限收益率亦接近历史高点。

ING集团美洲区研究主管Padhraic Garvey在报告中写道："美国国债继续以沉重态势交投，后续或有更多压力。收益率的净方向依然向上，长端收益率尤为突出。"

中东局势重燃通胀忧虑
油价走高成为本轮市场动荡的另一重要诱因。特朗普表示不打算延续即将到期的美伊协议，黎巴嫩战火亦再度升级，和平前景随之黯淡，市场担忧持续的地缘紧张态势将威胁供应。全球基准布伦特原油上涨0.6%，报每桶91.45美元。

中东局势恶化还令霍尔木兹海峡的重新开放前景生变，进一步加剧外界对通胀二次走高的警惕。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale在报告中指出："油价高企、美债收益率上行与地缘风险再起三重因素叠加，市场波动性料将维持高位，交易员对中东局势的任何新进展都将保持高度敏感。"

市场情绪：债务前景引发"债券义警"关注
Yardeni Research警告称，投资者对政府债务攀升的担忧情绪正在加剧。该机构由Ed Yardeni领衔的策略师团队在周二发布的报告中指出，市场对超大规模科技企业（hyperscalers）借贷激增愈发关注，并质疑若油价再度上行，美联储能否保持足够的通胀警惕性。

"我们尚未按下恐慌键，"报告写道，"但我们正密切关注债券义警是否会采取行动。"

彭博策略师Mark Cranfield亦表示，亚洲股市整体情绪明显偏负面，韩国综合股价指数早盘涨幅消失是一个缩影。"油市扩散效应持续推升通胀压力并抬高长期国债收益率，这才是股市面临的更大隐忧。"

此外，美元小幅反弹，此前曾于周一跌至5月以来最低水平；黄金下跌0.6%，报约每盎司4390美元。

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